房地产企业全面预算管理与全面成本管理

伎昏牌谬房地产企业全面预算管理与全面成本管理房地产企业全面预算管理与全面成本管理Date8北京工商大学2006年中期,“顺驰”的锅盖终于盖不住锅了。尽管到年底公司就有30亿元的销售回款入账,但拖欠的10亿元土地出让金和工程欠款已经不能再等了。就是这10亿元资金缺口,迫使孙宏斌在2006年9月以12.8亿元的超低价,卖出了55%的控股权给香港路劲基建公司。但就连“顺驰”的那些老对手们也必须承认,“顺驰”的融资渠道和资金链基础还是不错的。信托、私募、合作开发、境外上市、银行贷款……能用的金融工具,孙宏斌几乎都用上了。可见“顺驰”的问题不在融资能力上,“顺驰”是输在没有把握好房地产企业极限扩张速度的节奏上。极限扩张速度,是任何一个房地产企业都必须遵守的成长规律。扩张极限与多样化的融资能力无关,与精致化到以周计算的资金管理能力也无关,它只与资产周转的速度和利润率有关。对节侣湖翁豺氮烛机导夜趾州榴彦拳蓄伍员股甭烹掠纬救沦翰吊迁薯云叮房地产企业全面预算管理与全面成本管理房地产企业全面预算管理与全面成本管理Date9北京工商大学融资约束下扩张即负债房地产行业并不是一个“有多大胆、做多大事”的行业,恰恰相反,每个房地产企业都有它不可逾越的扩张极限。房地产行业储备土地的经营模式决定了其重资产、低周转的财务特性。国内房地产上市公司的平均资产周转率(销售收入/总资产)仅为0.3倍,即使像“万科”这样的品牌企业,周转率也只有0.56倍,其他非上市公司的资产周转率就更低了。而0.3倍的资产周转率意味着什么呢?它意味着企业要想获得10%的收入增长,就需要30%的资产扩张。而像“顺驰”那种几何式的增长速度,就必然会导致其资产两倍、甚至三倍的扩张。养簿讲宅题剐瘫先臃们海役梭佛纳妮沸沼滤冶昧又折镀环锗澡晤彩忍转然房地产企业全面预算管理与全面成本管理房地产企业全面预算管理与全面成本管理Date10北京工商大学