销商Р组建IPO小组Р尽职调查Р制定与实施重组方案Р编制募股文件与申请股票发行Р路演Р确定发行价格Р组建承销团与确定承销报酬Р稳定价格Р墓碑广告Р一、制定与实施重组方案?IPO的重要环节之一:对发行人进行重组,包括财务、机构、业务、人员等调整,以符合公开发行的条件,得到投资者的认同,在公开发行时取得更好的效果。Р重组要求Р1、发行人主体明确、主业突出、资本债务结构得到优化;?2、财务结构与同类上市公司比较,具有一定的优越性;?3、每股税后利润较大,从而有利于企业筹集到尽可能多的资金;?4、有利于公司利用证券市场进行再次融资;?5、减少关联交易;?6、避免同业竞争等。Р重组模式Р由于我国大多数拟上市公司是由国有企业改制而来,其上市重组模式大体为以下四种:?1、整体重组模式?原企业以整体资产进行重组,改组成立新的股份有限公司,同时原企业解散。?该模式适用于原企业非经营性资产较少,经济效益较好,各项经济指标较好,容易满足上市要求。否则重组难度较大、成本较高。Р案例:青岛啤酒是这一模式的典型案例,1993年6月,青岛一啤以独家发起人身份吸收合并了二啤、三啤及四啤,以合并整体重组模式成立了青岛啤酒股份有限公司。Р2、分拆重组上市?包括“一分为二”重组和主体重组上市Р“一分为二”重组模式?原企业以整体资产进行重组,将专业性的生产经营系统和非专业性的生产经营系统分离,重新设立两个法人实体,原企业解散或保留,再将专业性的生产经营系统重组为股份有限公司。“一分为二”重组模式是国企改组上市最主要模式。?原企业解散型:原企业经过重组后分为两个法人,原法人消亡,但新法人仍属于原所有者。该模式适用于非生产经营系统数量较多,而且盈利水平较低,甚至亏损的企业。?原企业保留型:从原企业中分离出专业性生产经营资产进行股份制改组,原企业变成控股公司,被改组部分变成上市公司。该模式适用于企业集团,地方性大企业。
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