的态势持续至2008年10月份。Р危机之前,欧元CMS30-CMS2利差30天期波动率一直处于较平稳状态。?2007-2009年次贷危机期间,市场波动率明显高出往常,且多次突破正常值。?仅靠趋势判断和模型分析难以预测市场突发性事件Р案例分析(2) ——以CMS为例Р在一定置信水平下,某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。РVaR的直观印象Р风险价值(VaR)Р实际损益РVaRР案例分析(3)Р按照风险成因划分:?信用风险:客户或交易对手违约或信用等级下降。?市场风险:利率、汇率、商品价格、股票价格等波动。?操作风险:流程、系统、人员及外部事件。?法律风险:违反法律要求,不能履行合同、发生争议、诉讼或其他法律纠纷。?合规风险:没有遵循法律、规则和准则,可能遭受法律制裁、监管处罚、重大财务损失和声誉损失。?流动性风险:无法及时获得充足资金或无法以合理成本获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务。?声誉风险:对商业银行的负面评价。Р按照风险承担目的划分:?为获取收益,主动承担的风险,如:信用风险、利率风险。风险承担与收益获取是否相匹配。Р只可能带来损失,不会带来收益的风险。如操作风险。采取降低风险措施的成本与降低的风险水平进行比较。Р银行是经营风险的特殊企业Р商业银行的本质属性:经营和管理风险,风险管理要做到“垂直性、独立性、协调性、有效性”。?银行家职业使命:全面管理、合理摆布多种类型风险,实现价值创造。?风险管理能力是商业银行核心竞争力,是安身立命的基石。?承担的风险与风险承受能力相匹配,才能安全稳健。?承担的风险与风险管理能力相匹配,才能将风险转化为收益。?风险管理不是为了消灭或完全规避风险,而是为主体实现目标,创造价值提供保证。?对于银行来说,经济形势好时,风险管理显得“无足轻重”;经济衰退时,风险管理要保证银行能够抗“台风、地震”。Р风险管理的重要性
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