4 5 % 。曹德芳( 2 0 0 5 ) “ 7 ] 运用主成分分析法, 结合财务指标, 将股权结构变量引入到财务危机预警研究中, 发现法人股比例、流通股比例、控股模式和前 1 0 位大股东持股比例的平方和等 4 个股权结构变量对财务危机有着显著的影响。 6 . 对国内的研究成果的评析综合而言, 国内学者对财务预警的研究主要有以下局限性: ( 1 ) 财务指标的选取缺乏理论依据, 不同的人运用不同的财务指标进行研究, 得出了不同的结论; ( 2 ) 对于财务危机公司的鉴定以是否被 S T 为标准缺乏理论依据, 并且 S T 表明公司财务状况已经相当恶劣, 此时再进行预警、干预、控制, 作用己经十分微弱; ( 3 ) 行业间的差异性较大, 以统一的公式来对各行各业的公式进行预鳌, 预苦效率肯定不高; ( 4 ) 各种不同的预替模型各有其优缺点, 没有一种模型是最好的。而且由于国内市场经济的法律体系不健全、过分追求短期利益等原因, 某些上市公司为了提高业绩, 粉饰财务报表, 这样利用这些数据用统计的方法得出的财务预普模型就不是非常可靠。总之, 现有的国内财务危机的基础经济理论都是源于西方国家, 很多都不是根据国内的实际情况而创立的。虽然这些基础经济理论经过中国化改造, 但这终究不是非常适合中国的国情。这样就限制了适合中国情况的财务危机的预测方法的发展和准确性的进一步提高。 2 . 3 对财务预警模型的总体评价纵观国内外各种财务预警模型都有一个共同点, 即在模型中都运用了会计数据和财务比率。其原因是, 债务契约、贷款协议、信用评级等都采用这些数据和比率来评价公司的偿债能力, 并限制管理人员的行动。如果公司违反协议, 会使公司承受极高的违约成本, 甚至会导致公司的破产。不过, 需要指出的是, 违反契约和公司破产并没有必然的联系, 破产也不是会计数据和财务比率恶化的必然结果。客观
全文预览
