,甚至连那些很大的公司也难逃此劫,象著名的零售帝国Campeau、Borden、BurlingtonIndustries、Goodyear(固特异轮胎)、Marriott等等。在90年代初期固特异轮胎每天偿还的利息就超过100万元,但幸运的是固特异轮胎最终还是幸存下来,并逐渐好转。Р批评家们还指出以追求短期超额利润为目的的并购使许多个人、社区和团体蒙受巨大损失,即使是一个友好的企业并购,也注定要有输家,比如企业高级管理人员突然被解雇、企业员工无辜被解雇、社区的工厂突然被搬迁、由于缺乏竞争消费者要面对物价高涨的痛苦等等。敌意收购的结果则更加痛苦,敌意收购的狙击手花在收购上的钱往往会直接导致成千上万人的痛苦和失业。Р除了真正主使进行并购的人外,很多人都认同20世纪80年代到90年代美国企业的并购潮从以追求短期暴利为目的向以追求长期战略发展为目的的转变。但是美国80年代以追求短期暴利为目的的并购也它有利的一面,首先是被敌意收购目标公司的股东们往往可从高涨的股价中获得巨大收益,再就是由于担心成为敌意收购的攻击目标使许多公司变得更加高效。Р结语Р我国企业的兼并收购还处在初级阶段,与其相关的产权制度、产权交易市场、信息披露制度、中介机构等都尚未发育成熟。但是,随着产权改革成为企业改革的重要组成部分,伴随产权交易市场和股票市场的发展,我国企业兼并在规模和形式上都有了新的突破,但企业并购中的问题也逐渐暴露出来,如并购过多地掺杂了政府的直接干预,并购双方纯粹的企业行为很少;在并购过程中存在重规模、轻素质的问题;缺乏投资银行的参与等等。因此,探讨美国企业并购的历史与现状,对我国刚刚起步的企业并购,无疑具有十分重要的意义。随着我国市场经济体制改革的进一步深化,并借鉴国际企业并购成功的经验与失败的教训,我国企业并购作为资本市场资源配置和优化的重要手段,必然会逐步向市场化、规范化、国际化的方向发展。
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