购会存在流动性风险,如图所示Р 采用现金支付方式,将会导致并购企业资产的流动性降低,会使得流动比率有大幅度的下降,影响其短期偿债能力,使得并购方的资产流动性减弱,进而影响其外部融资能力和盈利能力。另外,并购时也占用了企业大量的流动性资源,从而降低了并购方对外部环境变化的反应能力和调节能力,这样就会增加企业的经营风险。Р 三、企业并购中财务风险管理对策Р 从国美并购库巴的案例中可以看出企业并购存在着一定的财务风险,而这些风险贯穿于整个并购活动中,财务风险虽然不能完全消失,但是也应该通过采取一些对策来管理控制这些风险。Р 1、制定合理明确的企业计划Р 根据企业的发展战略,明确企业是否要进行企业并购来寻求更好的发展,在确定了并购后,要谨慎的选择要并购的企业,要对企业当前自身的条件进行准确的评估分析,首先对自己进行明确定位,再根据自身条件来确定要并购企业,对被并购企业的内部情况和发展能力进行调查、评价和分析Р 2、合理的评估被并购企业价值Р 通常在并购中,被并购企业的内部信息尤其是非上市公司有关的真实财务信息很难获得。企业应该在并购前对被并购企业进行全方位的了解和调查,并对所掌握的信息进行分析,最终选择合理的评估方法。Р 3、合理安排融资方式Р 并购中,企业应该合理安排统筹融资方式,既不单一追求内部融资也不单一追求外部融资。并购企业应该在对自身情况进行量化分析的基础上,对并购融资方式进行合理的组合,在自身能够承受的支付现金能力的范围内,达到一个比较合理的资本结构,以此来降低融资风险。Р 4、灵活选择支付方式Р 并购中的支付方式多种多样,而支付方式的选择在一定程度上依赖于估值、融资方式的确定。支付方式的选择又会不同程度的影响着企业资产流动性,企业要以高瞻远瞩,以发展的眼光,结合自身的财务状况,在支付方式上采用现金、债务和股权等方式的不同组合,在降低支付风险的同时,也降低了流动性风险。
全文预览
