营中获得现金的能力较强。若连续多年或长期的结构比率均是如此,则说明企业采取的资金筹措战略是利润型经营型的资金战略;反之,如果企业经营活动的现金流量比重较小,则说明企业资金来源主要依靠增加资本或对外借款,采用的是金融型证券型的资金战略。 4.1.2应当将经营活动的现金流入与现金流出联系起来阅读。正常经营情况下,企业当期从经营活动中获得的现金流入,首先应当满足生产经营的一些基本支出,如购买原材料与商品、支付经营费用、支付工资和福利费、缴纳各种税款等,然后才用于偿付或扩大投资。根据这个原理,产生了如下基本观点:A如果经营活动的现金流入量小于现金流出量,说明经营活动的现金自我适应能力较差,经营不仅不能支持投资或偿债,而且还要借助于收回投资或举借新债取得现金才能维持正常的经营。形成这个情况的主要原因可能是销货款的回笼不及时,或存货大量积压无法变现。所有这些情况,都说明企业管理上出了问题。并且,如果企业经营活动的现金自我适应能力较差,更不能偿还债务,必须对外筹资来偿债的话,就说明企业已陷入财务困境,很难筹措到新的资金。B如果经营活动的现金流入量大于现金流出量,反映出企业经营活动的现金自我适应能力较强,通过经营活动取得的现金,不仅能够满足经营本身的需要,而且剩余的部分还可以用于再投资或偿债。因此,经营活动的现金流入大于现金流出,是企业在没有举借新债的情况下进行再投资和偿还债务的前提,体现了企业稳定的经营活动对投资和理财的支付能力,也体现了企业成长和支付的能力较好。现金流入与流出的结合阅读,不仅应在总量上,还应在具体结构或项目上。比如,销售收到的现金与缴纳税金支付的现金,就可以联系起来一起阅读。一般情况下,如果企业销售收到的现金对当期销售收入的比例较高,而缴纳税金支付的现金对当期应缴税金的比率偏底,则说明企业纳税的热情不高,或许是拖欠税款严重。如果连续几年均是如此,那情况或许会更严重。
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