历史最低水平,并维持了整整一年。这一政策极大地刺激了房地产业的发展,使之成为拉动美国经济增长的主要因素。?低利率让美国人更喜欢买房和负债消费了,为了让他们借到更多的钱,有关机构不断放宽放贷标准,造成许多人盲目借贷。对房地产市场大量的投资刺激了房价的上涨,2001一2005年,美国的房价平均翻了一番。?在房地产价格不断攀升的情况下,对于房地产金融机构而言,发放次级贷款可以获得更高的贷款利率,即使发生违约,金融机构也可以通过拍卖抵押房地产而回笼贷款本息。Р美国次贷危机爆发的过程Р但自2005年以后,美联储在资产泡沫逐渐明显,通货膨胀压力加大的情况下开始提升利率,并且在两年之内连续17次将联储基金利率从l%提高到了5.25%。随着利率的不断提高,美国的房地产市场终于开始逐步降温,一些地方的房价甚至开始下跌。然而在次级抵押贷款市场上,购房者的热情仍未冷却,以至于次级抵押贷款占美国全部房贷的比例从2001年的不到5%跃升至2006年的20%。Р美国次贷危机爆发的过程Р随着美联储不断提高基准利率,房地产价格出现下跌趋势时,一方面那些通过浮动利率贷款购房的次级按揭贷款人,心理预期与偿付能力下降出现大量违约,而其违约风险通过次级按揭贷款衍生产品迅速放大,动摇了市场信心,最后引发了大面积的次级贷款信用危机。另一方面金融机构即使拍卖抵押的房产也难以得到本金的金额偿付,一些放贷机构因此出现巨额亏损,甚至倒闭,进而引发以其为基础资产的证券化产品次级债风波。Р美国次级贷危机的成因Р1、美联储的货币政策? 危机的爆发同美联储的货币政策调整有直接关系,美联储的货币政策在次级债风暴中无形中触动了次级贷的软肋。利率政策在美国房地产市场调控中发挥着核心作用。?2、次级抵押贷款审核标准的放松推动次贷市场非理性扩张? 抵押贷款经纪人和房屋估值机构的不正当行为。? 次级抵押贷款审核发放标准随着次贷市场扩张不断降低。
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