直到汇率上升到有关水平为止。显然,合约风险是无限的,中信泰富用错了衍生工具。累计期权的风险与收益严重不匹配,收益固定但风险却无限。中信泰富选择了澳元作为买卖产品,这笔合同并未考虑相关货币贬值而设定止损金额,从而为日后的无限量亏损埋下祸根。事实上, 在中信泰富事件之前,累计期权因为高风险在业内已经声名狼藉,并获得了“I kill you later”(“我早晚灭了你”,umulator 发音相近)的绰号。中信泰富在签订澳元期权合约之前,对澳元外汇走势没有做科学评估,盲目进行交易。中信泰富进行外汇交易不只是为了对冲风险,而是为了谋取暴利。另外,其公告表示有关外汇合同的签订并未经过恰当审批,其潜在风险也没得到评估,说明中信泰富在做出重要决定前并未考虑潜在的最大损失。Р三、原因分析——内部控制角度Р(四)信息沟通?企业在其经营过程中,需按某种形式辨识、取得确切的信息,并进行沟通,以使员工能够履行其责任。?中信泰富在信息披露方面存在严重问题。?其一,荣智健的公开信中说道:“财务总监周志贤未尽其应有职责,没有将此交易提请董事局主席关注。”?其二,对外披露不及时。在08年9月12日通告称自07年12月31日以来的财务或交易状况未出现任何重大不利变动。但不过一个月就披露因炒外汇巨亏,而早在9月7日主席荣智健与董事总经理范鸿龄就已知悉。中信泰富在发现问题6个星期之后才进行相应的信息披露,由此看出中信泰富的内部控制体系和公司治理机可能存在重大缺陷,提供的信息可能存在失真及受人为操纵的现象。其?三,会计信息未得到充分体现。财务董事张立宪在6月底以前也做过类似交易并有盈利,但未在报表中表示,所得利润放在准备金账户而非损益账户,这就没有引起公司管理层对交易风险的足够重视。另外,对于公司经营中如此之严重的违规行为,就没有一名员工对其风险性和违法性提出质疑?试问公司内部是否有适当的沟通与反映渠道的存在。
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