第2章 现金流量与资金时间价值案例

偿。?影响资金时间价值大小的因素: 投资收益率? 通货膨胀因素? 风险因素Р2.2 资金时间价值Р一、资金的时间价值?2. 资金时间价值的表现形式:利息和利率?利息(利润)是衡量资金时间价值的绝对尺度、利率衡量资金时间价值的相对尺度。?(1)利息:放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价,亦称子金。?(2)利率:利率是指在一个计算周期内所得到的利息额与期初借贷资金额(即本金)之比,一般以百分数表示。?(3)利息的计算:? 包括单利法和复利法Р2.2 资金时间价值Р1)单利计息:本金生息,利息不生息。Р设:I——利息? P——本金? n ——计息期数? i——利率? F ——本利和Р则有РI = P · i · n? F=P(1+ i · n)Р2.2 资金时间价值Р例1:某人购买1000元的4年期国库券,年利率为6%,4年后应得的本利和是多少?Р年初欠款Р年末应付利息Р年末欠款Р1Р1000Р1000 × 0.06=60Р1060Р0Р2Р1060Р1000 × 0.06=60Р1120Р0Р3Р1120Р1000 × 0.06=60Р1180Р0Р4Р1180Р1000 × 0.06=60Р1240Р1240Р年末偿还Р年Р2.2 资金时间价值Р⑶利息的计算?2)复利计息:本金生息,利息也生息。即“利滚利”? 间断复利:计息周期为一定的时间区间(年、月等)的复利计息。? 连续复利:计息周期无限缩短的复利计息。РF=P(1+i)n?I=F-P=P[(1+i)n-1]Р公式的推导如下:Р年份Р年初本金 PР当年利息 IР年末本利和 FРP(1+i)2Р…Р…Р…Р…Р1РPРP·iРP(1+i)Р2РP(1+i)РP(1+i) ·iРn-1РP(1+i)n-2РP(1+i)n-2 ·iРnРP(1+i)n-1РP(1+i)n-1 ·iРP(1+i)n-1РP(1+i)n