相联系的是现值(present value)和终值(final value)?现值:当前的价值?终值:未来某个时点的价值。?现值与终值的差异与利率和时间相关。Р3Р(二)利息的本质Р对利息的本质的认识存在多种观点,包括:?资本租金论、利息报酬说、利息利润说、节欲论、边际生产力说、时差论、人性不耐说、流动性偏好论和剩余价值说等。?庞巴维克的时差论:?现在物品的价值总是高于未来同质同量的物品的价值,利息就是用来满足这个价值差额的。?西尼尔的节欲说:?利息是资本家节欲行为(牺牲眼前的消费欲望)的补偿。?费雪的人性不耐说:?人性具有偏好现在的财富,而不耐心等待未来的财富。利息是不耐的指标。Р4Р(二)利息的本质Р克拉克的边际生产力说:?利息是在其它投入不变的情况下,最后增加的一单位的资本所获得的产量。?凯恩斯的流动性偏好论:?利息是放弃货币流动性的报酬。?马克思的剩余价值说:?利息的本质是剩余价值,利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值,体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。?现代经济学对利息的基本观点:?利息是让渡资本使用权而索取的补偿或报酬,它包括:? 1)放弃投资无风险资产的机会成本的补偿;? 2)对风险的补偿。Р5Р(三)利率与收益资本化Р6Р(三)利率与收益资本化Р例子:足球队员的转会费问题Р7РC罗(曼联到皇马/ 2009年/ 9400万欧元)Р贝尔(热刺到皇马/ 2013年/ 9100万欧元)Р苏亚雷斯(利物浦到巴萨/ 2014年/ 8100万欧元)Р(四)金融交易与货币的时间价值Р8Р(四)金融交易与货币的时间价值Р9Р现值PVР终值FVР0Р1Р(四)金融交易与货币的时间价值Р多期的现值和终值:Р现值复利因子:(1+r)t ?终值复利因子:1/(1+r)t ?计算现值的过程称为贴现(discount)。Р10Р现值PVР终值FVР0Р1Р2Р……Рt
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