bs模型在评估中应用探讨资料

期合约就是一种协议,规定了协议双方在一定时间段内交换一系列现金流,交换发生在合同预置好的日期; –掉期合约中常见的包括汇率掉期、利率掉期合约等: ?汇率掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇,或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇,也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做,或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。 2017-1-5 期权定价 B-S 模型在评估中的应用探讨 8 中国资产评估协会 Chi na Apprai sal Soci ety B-S 模型在掉期合约评估中的应用(续) ?利率掉期相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易,一般不伴随本金的交换; ?掉期协议的双方其中一方会采用固定汇率或利率,而另一方则采用浮动汇率或利率; –掉期交易与期货、期权交易一样,是近年来发展迅猛的金融衍生产品之一,成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。–根据会计准则的相关要求,企业掉期合约需要在会计报告日按公允价值进行披露,因此衍生出掉期合约的评估。 2017-1-5 期权定价 B-S 模型在评估中的应用探讨 9 中国资产评估协会 Chi na Apprai sal Soci ety B-S 模型在掉期合约评估中的应用(续) ?2、汇率掉期合约评估案例– BM 公司与 AC 公司签订一个港币对美元的汇率掉期协议,该协议主要条款如下: ?甲方: BM 公司/乙方: AC 公司; ?合同起始日: 2008 年1月1日; ?合同结束日: 2020 年12月31日; ?支付日: 2008 年至 2020 年每年 12月31日; ?乙方向甲方支付(美元): US$ 7,500 万元; ?甲方向乙方支付(港币): US$ 7,500 万元×约定汇率的港币; 2017-1-5 期权定价 B-S 模型在评估中的应用探讨 10