和市场份额反而会破坏价值Р净利润?销售回报率(ROS)?每股收益Р产量?市场份额Р可能会产生误导,只注重利润?忽略了资本需求和资本成本Р衡量标准Р缺陷Р产值?销售收入?收入增长Р忽略了生产成本、销售费用及其它管理费用РCOFCO/020918/SH-YGC(2000GB)Р7Р-Р-Р+РР税项?人民币亿元Р固定资产和其它营业资产?人民币亿元Р该集团的投资资本回报较低Р1993Р1994Р1995Р10%Р5.0Р6.6Р投资资本回报?百分比Р资料来源:?年度报告;麦肯锡分析Р23Р23Р35Р税后营业净利润?人民币亿元Р230Р461Р530Р投资资本?人民币亿元Р228Р463Р514Р2Р-2Р16Р2Р6Р8Р25Р29Р43Р101Р138Р185Р76Р109Р142Р利、税前利润?人民币亿元Р营运资本?人民币亿元Р销售收入?人民币亿元Р经营成本?人民币亿元Р举例说明РCOFCO/020918/SH-YGC(2000GB)Р8Р该集团实际上在破坏价值Р经济利润Р资料来源:年度报告;麦肯锡分析Р人民币亿元Р9.9Р-12.0Р-5.3Р差幅Р百分比Р4.3Р-2.6Р-1.0Р投资资本Р人民币亿元Р230Р461Р530Р投资资本回报Р百分比Р10%Р5.0Р6.6Р资本成本Р百分比Р5.7%Р7.6Р7.6Р债务成本Р百分比Р4%Р4Р4Р权重=85%Р67%Р67%Р权重= 15%Р33%Р33%Р股权成本Р百分比Р15%Р15Р15Р-РXР举例说明РCOFCO/020918/SH-YGC(2000GB)Р9Р投资者为公司提供资本目的是得到大于投资成本的回报Р工业Р金融Р服务业Р企业Р资本提供者?股东?国家,省级或地方政府?雇员?机构?私人投资者?债权人?银行?机构Р愿意提供资本为公司成长融资并创造就业机会Р但期望获得与投资成本相等或大于其它投资机会的回报
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