司的股票,目标公司是继续存在的实体。收购公司所有的资产和负债通过合法运作自动转移到目标公司。例如,特纳广播公吲就是利用反向兼并 L市的。序论图0 2反向兼并 Fig02 17tweFSO M&A (三)IE向三角兼并往lF向『三角兼并巾,母公司成就一个予公剐(成立的日的是为r进行收购交易)。随后子公司通过向目标公司的股东转让母公司的股票来换取目标公司资产。目标公司随后被并入子公司,在兼并完成后,子公司是继续存在的实体,目标公司的股东现在已经是母公司的股东厂。图0—3正向三角兼并 Fig0-3 obverse afl91 e M&A f四)反向二=角兼并存反向三角兼并中,母公司投资成立一个予公司。目标公司的股东把自己的股票转换为子公百_I所持有的母公司的股票。随后子公司并入目标公司并且目标公司像子公司一样存续下来。由于目标公司是继续存在的实体,其难以确定的权利得以保存。存美幽,反向三角兼并(也被称为反向子公司兼并)经常被运用。这种形式的兼并也可以月j来跨国兼并。戴姆斯一克莱斯勒就足反向二角兼并的榜样。收购(AcquI sjtiori),指一家公司用现金、债券、股票等购买另一家或几家企业的资/“或股票,而获得对其他企业的控制权。收购又可进一步分为资∥收购和股份收购。资产收购是指买力收购卖方的部分或全部资,“并承于日史方部分或全部债务。股份收购是指买方直接或间接收购卖方的部分或全部的股票之后,F1标公司便成为买方的喑日分或仝部投资的单化,被收购企业的法人地位并不消失。收购的交易方,℃角‘三种:现金交易、股票交易和混合交易。现余交易是山收购公司支付给目标公司殴东一定数额的现金,以此取得目标公司的所有权:股票交易是指收购公司通过增发本公司股票,以新改造的股票替换目标公司的股票达到收购目的的交易方式;混合交易是收购公司以现金、股票或其他证券等支付方式来收购曰标公司的资产和股份。如下表:
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