能力与市场机会的最优组合,分别表现为相关凝幂鞋簧相关型的特征。(2).市场力缓说市场力假说认为并购可以提高企业的市场份额,增加企业对市场的控制力(市场力)。随着企业市场份额的扩大,市场力的增强,企业可能实现某种形式的垄断。这种垄断既能带朱整断利润又能保持一定的竞争优势。因而并购对企业裁产生了投强赡吸引力。但有些学者认为,声绣占毒率懿提高并不代表凝模经济或协黼效应蕊实现。只有邋过承平或垂直式救麓整合,便市场份额上舞的同时叉能兼顾规模经济和协同效应,这一假说才能成立。反之,若市场力提高建立在不经济的规模之上,则该项收购可能会带来负效应。~般来说,以增强企业市场力为目标的并购活动产生在以下三种情况:①市场嚣求下黪,生产矩力过戮翳潮份竞争躲谤援下,曩家企韭台并,以取褥实瑷本产业含遴化的比较有稳的i瞧位。③在国际竞争使国内市场遭受羚蠢势力豹强烈渗透和冲击的情况下,企业间通过联合组成大规模联合企业,对抗外来竞争。⑨由于法律变得更加严格,企业间包括合谋在内的多种联系成为非法。这种情况下, 通过合并可以使一些非法的做法“内部化”,达到继续控制市场的鼹的。(3)。交易费惩瑾论交易费震理论又称肉郝化理论,认为金渡酾市场是两静可以互稠替代的资源配置机制。企业通过企业家而不是市场机制泉舀已景资源和组织经济活动。市场运作的复杂性会导致交易的完成要付出高昂的交易费用,而企业内部经济活动的协调则可驻节约交易费用。当市场的交易费用很商时,市场不再是协调经济活动和配爱资滋匏一静有效方式,应该爰企监代替枣场,霹通过企业并麴鬟维露麦部纯来节约交易费用。另羚,交易所涉及的资产专爝性、交易发生的不确定性等都会影响交易费用。市场如果存在着供给的不确定性和机会主义行为等问题时,企业通常会通过合约固定交易条件,但这种合约会约束企业自身的适威能力。若这一矛羼难以解决,则通过并购将合作者变为内部机梅,就可以解决上述问题。由此
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