收购:是指一家企业通过支付一定数量的现金以购买另一家企业的全部或主要资产,使对方停止营业或解散,从而在事实上取得该企业的控制权的市场交易行为。股票收购:是指一家企业通过一定方式购买另一家公司的股票, 当其获取的股票达到一定比例后,取得该公司控制权的一种市场交易行为。啼1 1.2.3 企业并购的基本理论西方学者在企业并购史中,从各种角度对企业并购活动的动因进行了不同层面的分析,提出了许多理论假设,其中比较有代表性的理论有: 规模效益理论(Profit ofScale)认为由于并购使企业的规模和生产能力扩大,所以能给优势企业带来规模经济。主要用来解释横向并购活动,认为横向并购才会使企业的规模和生产能力扩大,因此才会给优势企业带来规模经济的好处。技术决定论(Technology Determined)认为经济生活中许多生产阶段在技术上紧密相连,属于同一企业的经营范围,出于技术经济的需要,有必要把这些具有技术联系的生产阶段组织在一个企业内部。由于技术上的改进,工作效率的提高,促使了企业并购明显地具有横向和纵向并购的特点。市场力假说理论(Market Power)将企业并购能够提高市场占有率归于并购的动因,由于并购使市场的竞争对手减少,优势企业就可以提高市场占有率, 增强对市场的控制能力。代理理论(Agent Cost Theory)普遍认为,当高层管理者持股比例较低时, 就会出现所谓的代理问题,而企业并购却减轻了股权分散所带来的代理问题。赋税考虑说(Tax Consideration)认为税收制度也会促使企业参与并购,认为合理避税是许多企业实施并购的一个重要的动因,通过并购~些有累积亏损的企业,可以达到少缴或者不缴所得税的目的。政府干预说(Governmgent Intervene)最先由卡尔顿和佩罗夫在合著的《现代产业组织》中提出,认为企业并购可以用来规避政府的管制,如规避价格控
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