的并贿有很多种。通过并购亏损公司可以实现避税;另外,当一般所得税高于资本利得税时,企业可以通过并购以资本利得税代替—般所得税,而且政府在税法规定b蕴常也会鼓励这种并购行为。跨国并购作为—种在国内企业并购达到一定程度后的更为复杂的跨国性现象,其理论上的解释首先应起源于并购理论,但是,跨国并购与国内并购相比,具有许多不同的特征,因此, 并购理论对跨国并购现象的解释既具有一定的适用性,又具有一定的局限性。笔者认为,并购理论的不同流派从不同的角度对并购现象作了分析和解释,有些分析和解释对跨国并购现象也具有一定的适用性,因为跨国并购起源于国内并购;有些分析佩懒醑犟显然不适用子跨国并购现象,因为跨国并购具有不同于国内并购的特殊性。并购理论对跨国并购动因解释的局限性首先表现在,并购理论到目前为l断能形成—种完接的理论体系,用于解释国内的企业并购现象。也就是说,各种不同的理论观点还存在着很大的分歧,还不能全面完整地解释_般的国内企业并购的问题。其次,跨国并购与国内并购相比,具有许多不同的特征,而这些不同的特征并未为经济学家们在研究—般企业并购时予以考虑进去。最后,许多企业并购理论大部形成于70年代以前,而跨国并购直到80年代后期才作为世界经济发展过程中的显著特点而引起人们关注的一个问题。世界经济形势韵变化对跨国并购的影响等问题是传统的并购理论所无法解释的。 2.跨国公司对外直接投资理论二次大战阱后,跨国公司的迅速崛起及其对外直接投资的迅速发展引起了西方经济学家的关注。他们开始注意到跨国公司的对外直接投资活动,并相继提出一系列理论进行解释。从理论的发展阶段来看,可分为两个阶段。第一阶段,从60年代初到70代中期,主要任务在解释对外直接投资的决定因素,并称之为对外直拱投资的理论。第二阶段,70年代中期以来,自H究重点由对外宣接投资转向研究进行对外蓖瞎锻瓷的行为主体,即跨国公司。因此,这个阶段提
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