,大大推动了20世纪的经济发展和科技进步。。到目前为止,西方国家经历了五次大规模的企业并购浪潮,每一次的背景、程度都有所不同,对全球经济发展产生了深远的影响。一、二战前的并购浪潮 19世纪70年代,随着第二次工业革命对经济发展的推动作用,以美国为首的西方国家首先在铁路、石油、钢铁、公用事业等领域展开了行业内的横向并购,旨在扩大企业规模。。这次并购大大提高了产业的集中度,产生了对美国经济有深远影响的行业巨头,如杜邦公司、美国烟草公司、美国钢铁公司、美国橡胶公司等,而这些大公司实际上都是并购了几千家公司才形成的。@本次并购浪潮最大的特点就是小规模的企业通过行业内的横向兼并,实现管理和营销上的规模经济,并获得垄断地位,资本主义经济实现从自由竞争阶段向垄断竞争阶段过渡。 20世纪20年代,全球又掀起了以企业的纵向并购为主要特征的并购浪潮,并购范围、数量都较前一次大得多。参与并购的企业主要是已经形成的垄断公司,并购大量企业以达到规模经济效应。同时,这一时期正值~战刚刚结束,科学技术的突飞猛进不仅为许多欧洲国家工业的恢复提供了强大支撑,还产生了许多新的产业,如汽车、化学、电气等工业。工业资本与银行资本也在这一时期互相结合,产生了新的资本形态——金融资本。总体来看,这一时期企业通过纵向并购实现了一体化发展,大大提高了公司的垄断程度,甚至在一些行业产生了寡头垄断。发生在二战前的全球性并购浪潮主要是在国内市场上开展的,即资本或资产存量的流。史建三.跨国井购论.立信会计出版社.1999年出版.22 。曾广胜.跨国并购的新制度经济学分析.经济科学出版社.2006年1月.第1版.10 。殷醒民.《企业购并的金融经济学解释》.上海财经丈学出版社.1999年版.14 。干春晖.并购经济学.清华大学出版社2004年4月.第1版.2 。薛有志等.《并购与企业高成长》.南开大学出版社.2004年版.75 5
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