起来的,它继承了其的假设,如:资本市场是有效的、资产无限可分,投资者可以购买股票的任何部分、投资者根据均值方差选择投资组合、投资者是厌恶风险,永不满足的、存在着无风险资产,投资者可以按无风险利率自由借贷等等。夏普在继承的同时,为了简化模型,又增加了新的假设。资本市场是完美的,没有交易成本,信息是免费的并且是立即可得的、所有投资者借贷利率相等、投资期是单期的或者说投资者都有相同的投资期限、投资者有相同的预期等等。该理论认为,投资者冒着较大的风险进行投资时,本着获取高收益的原则,应当以低风险收益的原则为基础和保障,以保证最低限度也能获得市场平均收益率。Р该模型可以表示为: E(R)= Rf+ (Rm- Rf)×β其中,E(R)为股票或投资组合的期望收益率,Rf为无风险收益率,通常以政府债券利率表示,Rm为市场组合的收益率,β是股票或投资组合的系统风险测度。Р上述公示表明,任何风险性资产的必要收益率等于无风险收益率加上风险溢价,市场风险溢价决定于投资者的风险偏好。Р二、商业银行个人理财业务的发展历程及现状Error! Reference source not found.Р(一) 国外商业银行个人理财业务的发展及现状Р1.国外商业银行个人理财业务的发展Р个人理财业务前身是传统的私人银行业务。私人银行业务在欧美等西方国家已有上百年历史。最初是瑞士的银行业向极端富有的客户(甚至拥有数亿美元),提供一对一、属于私人客户专享的服务,如:提供匿名存款服务(目前仍是瑞士银行业的最特殊的服务),提供财务咨询、投资建议,甚至为客户安排看病就医、安排旅行食宿行程、安排客户子女进入贵族学校就读等等[4]。总之,私人银行业务给客户提供的是随传即到、一对一、全面的、综合的服务,并且对客户的资产及个人资料提供完全保密的保护。私人银行业务的客户一般是拥有巨额财富的富贾豪商、达官贵族等为数不多的极端富有人群。
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