. 投机的特征Р(1)以预测作为行为的依据Р(2)以获取利润为目的Р(3)充分利用市场价格的波动Р二套利Р1. 概念Р套利是针对市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理差价,同时进行一买一卖的交易。在此需要注意两点:Р(1)相同或相关资产。在股指期货市场中,期指与现指之间具有这样的关系;又如,同种标的不同交割月份的合约之间;还有,同种合约在不同交易所之间的关系。Р(2)套利关键。判断价差是否合理以及价差将向何处波动是套利能否成功的两个关键性因素。Р2. 套利的经济学原理——“一价定律”Р“一价定律”在股指期货市场上的理解为:随着股指期货合约到期日的临近,股指期货价格会收敛于现货价格。Р第二章股指期货的套期保值Р2.1 套期保值的作用Р2.2 套期保值的方式Р在套期保值交易中,想要达到完全的套期保值几乎是不可能的,虽然两个市场的变动趋势相同,但变动幅度多数时候是不相同的,在这种情况下,两个市场的盈亏就不会完全相抵,可能出现净盈利或净亏损的情况,这些问题就带来了所谓的基差风险。因此,在这我们有必要研究一下有关基差的知识。Р1.基差概述。基差是某一特定标的的现货价格与期货合约价格的价差。可以用简单的公式来表示: 基差= 现货价格—期货价格Р 在股指期货中,基差可以理解为现货指数与期货指数之间的差。Р基差有时为正(此时称为反向市场),有时为负(此时称为正向市场)Р2.基差的变化Р我们用“强(Strength)”或“弱(Weakness)”来评价基差的变化。如果基差为正且数值越来越大,或者基差从负值变为正值,或者基差为负且绝对值越来越小,我们称这种基差的变化为“走强(Stronger)”。相反,如果基差为正且数值越来越小,或者基差从正值变为负值,或者基差为负且绝对值越来越大,我们称这种基差的变化为“走弱(Weaker)”。Р2.2.1 卖出股指期货套期保值(以正向市场基差走强为例):
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