货市场期货市场Р 时间Р 铝锭现货价为13000元/吨,计以13200元/吨的价格买进600吨5Р 3月初划在两个月后买入600吨。月份到期的铝锭期货合约Р 在现货市场上以12500元/吨的以12700元/吨的价格将原来买进Р 5月初价格购入600吨铝锭 600吨5月到期合约平仓卖出Р 5月初买入铝锭比3月初买入的期货对冲亏损500元/吨Р 结果少支付500元/吨的成本Р 由此可见,该铝型厂在2个月后买入铝锭比3月初买入少支付了500元/吨,Р但由于在期货市场上做了买入保值,期货市场亏损了500元/吨,因此,该铝型Р材厂铝锭的实际进价成本仍然为13000元/吨,即用现货市场上少支付的500元/Р吨弥补了期货市场上亏损的500元/吨。Р 该厂所作的买入套期保值,实际上是起到的作用就是将将进价成本锁定在3Р月初认可的13000元/吨。Р买入套期保值的优点和代价Р 1,回避价格上涨所带来的风险。如在上例中,铝型材厂通过买入保值,用Р期货市场上的盈利弥补了现货市场上多支付的成本,回避了价格上涨的风险;Р 2,提高了企业资金的使用效率。由于期货交易是一种保证金交易,因此只Р用少量的资金就可以控制大批货物,加快了资金的周转速度。如在上例中,根据Р交易所5%的交易保证金,该铝型材厂只需运用13200×600×5%=3960000元,Р即使加上5%的资金作为抗风险的资金,其余90%的资金在2个月内可加速周转,Р不仅减少了资金占用成本,还节约了仓储费、保险费用和损耗费;Р 3,能够促使现货合同的早日签订。如在上例中,面对铝锭价格上涨的趋势,Р供货方一般不会愿意按照3月初的现货价格签订5月份供货合同,而是希望能够签Р订活价供货合同,即成交价格按照到期的现货市场价格。如果买方做了买入套期Р保值,就可放心的签订活价供货合同,因为即使价格真的上去了,买货方可以用Р期货市场的盈利弥补现货多支付的成本。
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