;②期货价格与现货价格波动幅度时常不一致,不同时点两种价格基差不同。第二,地点差异的影响①交易所设定的异地交割升贴水不合理;②由不可知因素,如运输紧张、自然灾害等造成现货交易地价格与交易所当地价格有很大背离。第三,品质规格差异的影响需保值的商品与标准化合约标的商品偶差异,二者价格波动幅度不会完全一致。第四,数量差异的影响期货合约规定的交易数量不一定满足现货交易数量的要求。第五,商品差异的影响与期货合约标的物相关的商品或者标的商品的原料与其制成品也可进行保值交易,保值商品与标的物相关性越大,保值效果越好。第二节套期保值的分类及应用1.套期保值的分类根据套期保值者在期货市场上买卖期货合约的方向不同,分为买入套期保值(多头套期保值)和卖出套期保值(空头套期保值)。2.买入套期保值2.1买入套期保值的概念买入套期保值指套期保值者通过在期货市场上买入期货合约来规避现货市场价格上涨风险的交易。2.2买入套期保值的操作套期保值者先在期货市场上买入与其将来要在现货市场买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约,即预先在期货市场买入期货合约,持有多头头寸。然后当套期保值者在现货市场买入商品的同时,在期货市场上进行对冲,卖出原来持有的该商品期货合约,进而为其在现货市场上买进现货商品的交易进行保值。例:8月份,某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。此时大豆的现货价格为2800元/吨,11月份到期期货合约价格为2840元/吨,该油厂对此时现货价格比较满意。但是该油厂预计11月份大豆价格可能上涨,而且此时油厂因为资金问题无法买入足够的大豆现货。因此该油厂为了避免将来价格上涨导致原材料成本上升的风险,决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。结果到11月份时,油厂资金问题解决,买入需要的大豆现货。而此时大豆现货价格果然上涨至3000元/吨,相应的11月份期货合约价格为3040元。
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