)单季毛利率下降2.4个百分点至58.2%。从产品定价来看,在终端消费低靡的情况下,公司服装的平均销售价格在去年的基础上下降了1.75%。公司未来将主抓精细化管理,提升运营效率。朗姿2012年以渠道扩张为主,截止年底共有门店521家,净增133家。但在终端消费疲软的大环境下逆势扩张也给费用开支产生了较大的压力。朗姿有限公司2012年报EPS(4-8月份额)公司看好高端女装发展前景,但考虑到高端消费市场低靡,未来公司运营改善能力仍有待观察,下调评级至增持。小幅下调盈利预测,预计2013-2015年EPS为1.49/1.92/2.35元(原预测2013-2014为1.50/1.95),对应PE为15.8/12.3/10.1倍,预计未来3年公司净利润复合增长率约27%,未来高端消费需求存在不确定性,公司运营改善能力仍有待观察,下调评级至增持。(三)朗姿企业营运资金管理中存在的问题1.风险意识薄弱由于缺乏风险意识,企业运作不规范、管理不利导致营运资金在管理上非常混乱,表现为账户的泛滥。资金的分散很不利于管理,风险凸显。三年内,公司的资产负债比率、负债权益比率呈下降趋势,公司财务风险降低。究其原因,报告期间内公司公开发行股票募集到的资金13.35亿元以及当期净利润的快速增长起了很大的作用。项目201220112010流动比率1.880.970.83速动比率1.480.590.48现金比率0.920.160.18资产负债比率(%)43.4264.3275.11负债权益比率(%)0.771.773.06 2010---2012公司偿债能力2.监控力度薄弱内控制度不健全,落实不到位。事前缺少严格把关,事中缺乏有效控制。财务部门没有管理自主权,一切行动都听从上级安排。企业的营运能力反映了企业对资产的利用和管理的能力。资产是企业生产经营活动的来源,资产的利用和管理能力直接影响到企业的正常运营。
全文预览
