认为是有利的;反之,则认为是不利的。非贴现现金流量指标的最大优点是计算简单,但是欠科学性。常用的非贴现现金流量指标包括投资回收期和会计收益率法。Р(一)投资回收期?1.投资回收期的模式?投资回收期是指投资项目的现金流量累计到与投资额相等时所需要的时间,通常所说的投资回收期是在不考虑资金时间价值的情况下计算出来的收回投资额所需的时间,也就是只需按时间顺序对各项的期望现金流量进行简单累计,当累计额等于原始投资时,其时间就是回收期。Р①?原始投资一次性支出,每年净现金流量相等?②?每年净现金流量不等,或原始投资是分几年投入的,需要逐年计算,直到各年年末累计的现金净流量达到投资额的那一年为止。Р2.投资回收期的分析?投资回收期法是以投资回收的时间长短作为评价和分析项目可行性标准的一种方法。一般而言,投资者总是希望能尽快地收回投资,即投资回收期越短越好。运用回收期法进行决策时,如果投资方案的回收期短于期望回收期,则可以接受该投资方案;如果投资方案的回收期长于期望回收期,则不能接受该投资方案。?3.投资回收期的应用?采用投资回收期法进行投资决策时,首先要确定一个旅游企业能够接受的期望投资回收期,然后将投资方案的投资回收期与期望投资回收期比较。Р4.对投资回收期的评价?投资回收期指标是旅游企业进行投资方案评价时常用的指标。它的优点是:?(1)?计算简单,使用方便,同时成本较低;?(2)?可以从一定程度上反映旅游企业投资方案的能力,对于一些资金较为紧缺的旅游企业,资金回收是旅游企业首先必须考虑的因素;?(3)?可以从一定程度上反映旅游企业投资方案的风险。?投资回收期法具有明显的缺点,主要是以下两方面:?(1)?投资回收期法不考虑投资回收以后的现金流量,只能反映投资回收的速度,不能反映投资在整个寿命期内的盈利能力;?(2)?投资回收期法不考虑资金的时间价值,即不考虑投资现金流量发生的时间性。
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