企业价值评估中的收益法理论与实务

业价值基本理解Р企业价值评估的定义:Р 《企业价值评估指导意见》对企业价值评估进行了明确的定义:企业价值评估是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。Р4Р一、企业价值评估的定义及?企业价值基本理解Р企业价值评估的基本要素:Р评估基准日:一般为与经济行为相适应的会计期末Р评估目的:股权挂牌转让、股权收购、定向增发、? 资产重组、企业清算等等Р评估对象:企业整体价值、股东全部权益价值或部? 分权益价值Р5Р一、企业价值评估的定义及?企业价值基本理解Р企业价值的价值内涵Р6Р一、企业价值评估的定义及?企业价值基本理解Р企业价值的报表架构分析Р7Р一、企业价值评估的定义及?企业价值基本理解Р企业价值的报表架构分析Р8Р一、企业价值评估的定义及?企业价值基本理解Р企业整体价值=股东全部权益价值+付息债务价值? =经营性资产价值(营业价值)+非? 经营性资产价值+溢余资产价值Р 股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值Р 股东部分权益价值=股东全部权益价值×股权比例× ? (1+控股权溢价或少数股权折价? 比率)×(1+股权缺乏流动性? 折价比率)Р9Р二、收益法简介及常见模型Р收益法定义:? 企业价值评估中的收益法,是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。? --《企业价值评估指导意见(试行)》第二十四条? 企业价值评估中的收益法,是指通过将被评估企业预期收益折现以确定评估对象价值的基本方法。? --《企业价值评估准则(征求意见稿)》第二十二条Р评估方法简介Р10Р二、收益法简介及常见模型Р收益法—常用的两种具体方法? ? 未来收益现值法: Р 式中:P为评估值? Ft为未来第t个收益期的预期收益额? r为折现率? t为收益预测年期? n为收益预测期限Р评估方法简介