YTM和利率期限结构

求套利Р金融创新Р贴现率Р2Р第二讲到期收益率与利率期限结构Р到期收益率的概念Р利率期限结构及其构造Р利率期限结构的理论解释Р利率期限结构的解读Р3Р2.1 到期收益率的概念Р1、利率的相关概念?2、什么是到期收益率?3、其他到期收益率的概念Р4Р(1) 为什么会存在利率?Р金融市场的一个基本量—利率?牵一发而动全身?宏观:观察和调控经济的重要指标?微观:所有金融产品定价的基础?为什么会存在利率?Р5Р为什么会存在利率?РPeople prefer to have a consumption good now rather than later.?Time value of money?Expectation of inflation?Iring Fisher equation:?Nominal rate = real rate + inflation rateР6РTime value of moneyР现值( Present value)?终值( Future value)?单利和复利Р7РExample:Р假设年利率为2.25%,问现在的1元钱, 1年后的终值多少?? Easy: 1+2.25%? 其中: 2.25%称为利率Р8Р一年以内和一年以上的终值计算Р假设年利率为2.25%,问现在的1元钱, 60天后的终值多少?480天后的终值又是多少呢?Р9Р利率的年化概念Р为了表达方便,一般我们说的利率都是指年化利率的概念?比如,1年期利率为2.25%,即现在1元,1年后能拿到1+2.25%?半年期利率2%,则指现在1元,半年后能拿到 1+2%/2?2年期利率3%,则指现在1元,2年后能拿到(1+3%)2Р10Р(2) 利率机制是如何形成的?Р为什么1年期年利率是2.25%??央行规定的?那么,美国呢??美国是一个利率市场化的国家?美联储调整利率又是如何影响到市场利率呢?