及待地把募集的资金抽走。春都 A上市仅 3个月,春都集团就提走募股资金 1.8 亿元左右,以后又陆续占用数笔资金。春都集团及其关联企业先后占用的资金相当一部分用来还债、补过去的资金窟窿,其余的则盲目投入到茶饮料等非主业项目中。春都 A被大量“抽血”,至 2000 年底终于力不能支,跌入亏损行业。?与春都不同,双汇希望凭借股市资金快速壮大主业。双汇发展董事长万隆说过,双汇使用募集资金有两条原则:一是股民的钱要”落地有声“,二是不该赚的钱坚决不赚。他们信守承诺,把募集资金全部投资到上市公司肉制品及其相关项目上。上市 3年间,双汇发展先后兼并了华北双汇食品有限公司,完成了 3 万吨”王中王“火腿肠技术改造,建设双汇食品肉制品系列工程,产业链条不断完善,产品得到更新,企业实力显著增大。双汇集团和双汇发展的销售收入分别增加了 30亿和 10亿元。投资者也得到了丰厚的回报。?分析讨论:项目投资决策对企业有何重要影响? 一、项目投资的特点和意义项目投资是对特定项目所进行的一种长期投资行为。对工业企业来讲,主要有以新增生产能力为目的的新建项目投资和以恢复或改善原有生产能力为目的的更新改造项目投资两大类。 1)项目投资的特点?(1)投资规模较大,投资回收时间较长。?(2)投资风险较大。?(3)项目投资的次数较少。?(4)项目投资决策必须严格遵守相应的投资程序。? ? 2)项目投资的意义?(1)增强企业经济实力; ?(2)提高企业创新能力; ?(3)提升企业市场竞争能力。? ? 二、项目投资的决策程序?投资项目的提出?投资项目的可行性分析(包括:环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性) ?投资项目的决策?投资项目的实施与控制 2 2 2 项目投资的决策程序本节总结 1 1 1 项目投资的特点与意义思考: 项目投资会产生哪些现金流量? 如何估算项目现金流量? 第二节项目投资的现金流量估算
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