,2011 年上半年,保利一年内到期的借款中,信用贷款和保证贷款合计约 117 亿元,约占总量的 98.5% ;保利长期借款中信用贷款和保证贷款合计约 461 亿元,约占贷款总量的 89.6% 。“信用贷款和保证贷款是无需任何抵押的,也就是签单即借款。”作为央企,保利比其他开发商更具备打价格战的资格。保利具有优于同行的资金成本。?分析讨论:请简要分析保利地产的综合资金成本为何要明显低于其他房地产企业? 一、资金成本含义和作用资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。用资费用是指企业为使用资金而付出的代价。筹资费用是指企业在筹集阶段而支付的代价。资金成本的计算公式?? ? % 100 ???资金筹集费用筹资总额资金使用费资金成本率 2)资金成本的作用?(1)资金成本是比较筹资方式,选择筹资方案的依据?(2)资金成本是衡量资本结构是否合理的依据?(3)资金成本是评价投资项目可行性的主要标准?(4)资金成本是评价企业整体业绩的重要依据二、个别资金成本计算个别资金成本是指使用各种长期资金的成本,主要有长期借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本等。 1)长期借款的资金成本?长期借款的资金成本是指借款利息和筹资费用。(1 ) (1 ) (1 ) (1 ) L L i T I T K L f L f ? ???? ???式中: I-长期借款年利息; T─所得税税率; L─长期借款总额; f─筹资费用率; i─长期借款的年利率。【同步计算 4-1 】某公司向银行取得 200 万元、 5年期借款,年利率 10% ,每年付息一次,到期一次还本,借款手续费率 0.3% ,所得税率25% 。计算该银行借款的资金成本。% 52 .7% 100 %3.01 200 % 25 1% 10 200????????) ( ) ( LK
全文预览
