球范围寻找更高收益产品,全球资金向新兴市场流动的比例上升。根据IMF 研究,金融危机后流向新兴市场的资金占比从金融危机前的略高于10%上升到接近50%的水平,大量资金流向东亚和拉美新兴经济体。?在危机后的QE政策下,美国得以在低利率条件下进一步扩张货币,增加资产负债表规模,因此当FOMC会议宣布美国将逐渐缩减并最终退出QE时,美元走强。?历史经验表明,美元走强的时候引起全球资本流动的变化,资本流出回到美国引起全球波动,对于债务负担过重的国家很容易产生危机。4国际货币体系面临调整回顾历史,1995 年初美元指数从80 上升到2002 年的120,其背景是持续的、大力度的加息。现在的利率环境大不相同。5全球经济:美元走强、资源价格回落与通缩预期美元和油价直接影响主要经济体的货币政策基调?现阶段油价在低位徘徊带来的通缩,与实体经济的疲弱相互叠加,进一步强化经济下行的趋势,影响各国央行的货币政策走向。展望未来,全球的互动影响在加强,国际金融格局在重构,美元走弱走强会影响全球资本流动,全球金融市场不确定性增强,进入相对动荡的时期。7全球经济:金融市场不确定性增强8中国的国际金融影响力上升,客观上提出了全球金融布局的新课题:从全球范围内把握产业链重构9中国的全球化布局国际货币体系的中期调整为人民币国际化提供机遇目前IMF正在就人民币加入IMF特别提款权(SDR)货币篮子进行全面评估,可能7月形成初步报告,对于人民币国际化具有里程碑意义2014年人民币跨境和国际使用规模保持较快增长,人民币跨境收支9.95万亿元,占全部跨境收支的比重接近四分之一。年末RQFII试点已拓展到10个境外国家和地区,可投资额度达8700亿元。在14个国家和地区建立了人民币清算安排,支持人民币成为区域计价、结算及投融资货币。双边货币合作进一步深化,已与28个中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议,实质动用增多。
全文预览
