的经验冒然地下结论，过去很多次次成功也不表示下一次Р这样就会成功。经济环境在不断地变化，每笔交易都有自己的独特性，结论并不Р是绝对的。在中盛粮油的案例中，过去国外豆油涨，国内豆油也涨，所以市场参РРР 7Р与者普遍觉得两者具有极高关联度，且就做一些两者间的套保，而这次中盛粮油Р的事发终于把这原本不应该联系在一起的品种的真实面目还原给市场，CBOT 豆Р油期货和国内豆油的组合并不能很好地对冲风险。 Р Р （四）确定合适的套保比例 Р Р 目前主要采取最佳套保比率的概念，即最佳套保比率等于套保期限内现货价Р格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商，乘以两者的相关系数。从实证角Р度来说，期货价格的波动往往要大于现货价格的波动，套保比例基本小于 1。一Р般在基差风险偏高时，企业应适当降低套期值的比例，如可以根据经营需要将这Р一比例控制在 20-30%左右。 Р Р （五）建立有效的风险评估、风险管理制度和止损制度 Р Р 套期保值头寸是作为相对应现货的价格风险管理工具，在会计处理上其损益Р直接计入产品本，这使套期保值头寸建立后一般不轻易平仓止损。为管理套期保Р值的基差风险，美国非金融企业普遍使用压力测试法和风险价值法（VAR）等方Р法来量化套期保值的风险，在基差风险评估时，尤其特别关注有可能导致巨大亏Р损的小概率事件风险。我国企业应该借鉴这一成熟的风险管理经验，加强对套期Р保值风险的管理，建立严格的止损计划以规避异常基差变化这类小概率事件的风Р险。 Р РРР 8
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