营业规模可以看出,广州证券的总资产、归属母公司股东的权益居中,较接近太平洋、南京证券和第一创业,其营业收入和净利润与准可比公司相比仍有一定差距,仍有一定的可比性,同时考虑上市时间距评估基准日需要大于两年。综合以上分析,选取国海证券、西南证券、西部证券、太平洋、第一创业等五家上市公司作为广州证券的可比公司较为合理。2、剔除投资性房地产根据可比上市证券公司评估基准日前20个交易日的交易均价和2018年9月30日每股净资产确定可比公司P/B,用公式表示如下:可比公司P/B=Σ(基准日前20个交易日成交金额/基准日前20个交易日交易量)/2018年9月30日每股净资产。再对五家可比公司基准日报表的投资性房地产进行剔除,对P/B进行调整,具体如下:3、企业能力修正系数“广州证券分值/可比公司分值”得到可比公司各项指标的调整系数,赋予各项指标相应的权重,六个板块中每个板块的“指标权重和”均为100%,从而得到各板块的调整系数,最后各板块的调整系数相乘的值即是该公司的调整系数,即P/B的修正系数。(一)资产管理规模比较对于证券公司,资产管理规模中关键指标是净资本规模。广州证券与五家可比公司资产结构分析如下:广州证券和五家可比公司相比,广州证券的货币类资金和变现能力较强的证券投资类资产占资产总额比例(扣除客户交易结算资金)高于国海证券,低于其他四家可比公司,西部证券最强,其次是西南证券;而广州证券的资产负债率(扣除客户交易结算资金)与国海证券水平相当,但高于其他四家可比公司。 (二)经营能力比较广州证券和各可比证券公司2018年1-3月股基交易量、市场份额及前三年经纪业务占比等经营能力指标如下:对于证券公司,经营能力中的关键指标是市场份额和营业部数量等:①市场份额广州证券的市场份额低于国海证券和西南证券,高于第一创业、西部证券和太平洋;市场份额最高的是西南证券,其次是国海证券。②营业部数量
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