来香港市场平均市盈率水平却比数年大跌后的沪深两市还要低,这应该能从另一个角度排除“T+0”制度与过度投机之间的关联关系。T+0制度作为国际证券市场的一项通行制度,主要优点在于有助于活跃市场,改善券商经营业绩,也有助于提高市场定价效率,并可为投资者提供更加灵活、便利的投资手段。其次,T+1制度和涨跌幅限制并不能更好地保护投资者利益,这主要表现在,当天买入的股票不能卖出,而在一个单边市中,涨跌幅限制所产生的助涨与助跌惯性无疑将放大风险。从海外市场的实践来看,港股市场采用T+0交易,同时还具备股指期货、股票权证等金融衍生工具,但是港股市场的交易振幅与沪深A股市场的交易振幅相比,T+1的A股市场并不比T+0的港股市场来得稳定。可见T+1交易制度是一种落后的资金结算交割方式,市场效率低下,市场周转性、流动性都较差。T+1交易制度并不能有效规避投资风险,对中小投资者尤其不利。Р 在我国当前的证券市场中对于机构投资者和大资金的持有者可以通过交易股指期货、融资融券进行买入和卖出两个方向的交易,而作为个人投资来说,收益由股票的涨跌来决定,所以,对于中小投资者来说,重启“T+0”交易制度是活跃其交易热情、规避过高风险的有利措施。Р 我国股票市场经过多年以来逐渐规范发展,交易规则已经日趋完善,法制法规也在逐渐健全,违法违规的代价将会更加沉重。中国资本市场已经步入真正意义上的全流通时代,中国证券市场的财富储备功能日益提高,投资者对证券市场的期待越来越高,我们应与时俱进的进行证券制度的改革,同我国未来10年的经济发展目标相匹配。Р 参考文献: Р 中国资本市场未来10年发展的战略目标与政策重心吴晓求投资与证券 2012年07期Р 重思中国股票市场的T+1制度来源:岁月联盟作者:杨帆罗小刚时间:2010-06-2 Р 专家论坛:市场呼唤“T+0” T+1与T+0两种交易制度比较 2006年06月30日
全文预览
