的核心业务。Р图8:美国主要投资银行资产与全球衍生品名义价值对比Р(三)衍生品业务已经成为投资银行主要收入来源Р全球衍生品市场的发展和投资银行的加速增长的相关性并不是偶然的。事实上,衍生品业务已经成为了全球各大投行的收入来源中占比最大的一部分。Р表1:美国投行的各项收入来源占比Р2001Р2002Р2003Р2004Р2005Р2006Р2007Р2008Р佣金Р16.12%Р20.61%Р21.18%Р19.92%Р14.34%Р11.20%Р11.50%Р19.99%Р自营Р11.2%Р8.88%Р14.45%Р9.93%Р7.24%Р9.86%Р-1.26%Р-22.36%Р承销Р6.23%Р6.82%Р8.09%Р8.08%Р6.21%Р5.41%Р5.59%Р6.47%Р利息Р5.05%Р3.00%Р2.46%Р2.94%Р4.12%Р5.45%Р6.81%Р6.34%Р基金销售Р6.09%Р7.34%Р7.61%Р7.88%Р6.42%Р5.27%Р5.44%Р7.87%Р资产管理Р6.96%Р8.43%Р8.43%Р8.81%Р7.23%Р6.39%Р6.98%Р1.2%Р衍生品Р33.78%Р29.74%Р25.52%Р28.57%Р39.33%Р44.36%Р49.5%Р8.69%Р其他Р13.95%Р15.18%Р12.25%Р13.88%Р15.10%Р12.08%Р15.38%Р21.69%Р2005 年开始,衍生品业务占投行总收入的比例已经超过了经纪、自营和承销三大投行传统业务之和。到2007和2008年,衍生品业务的收入已经接近投行总收入的一半,成为投行最主要的收入来源。从衍生品的种类来看,利率和股票类衍生品业务分别占投行总利润来源的8%-10%,而信贷类衍生品业务也已经增长到总利润的6%-7%。Р作者单位:中国金融期货交易所Р责任编辑:欧阳曦健
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