Р四、?简答题Р1．期权价格的绝对定价法Р答；绝对定价法的核心是根据金融工具未来现金流的特征，运用恰当的贴 现率将这些现金流贴现成现值，该现值就是绝对定价法要求的价格。股票 和债券大多使用绝对定价法。这种定价法的核心在于确定恰当的贴现率。 绝对定价法的优点是比较直观，也便于理解。缺点在于：金融工具未来现 金流难以确定，恰当的贴现率也难以确定。Р2．期权内在价值及公式 答；期权内在价值是指期权合约本身所具有的价值，也就是期权多方行使 期权时可以获得的收益的现值。Р欧式看涨期权内在价值：Р无收益资产 S-Xe-r（T-t）Р有收益资产 S-D- Xe-r（T-t）Р欧式看跌期权内在价值：Р无收益资产 Xe-r（T-t）- SР有收益资产 Xe-r（T-t）- S+DР美式看涨期权内在价值РР无收益资产 S-Xe-r（T-t）Р有收益资产 S-D- Xe-r（T-t）Р美式看跌期权内在价值Р无收益资产 X-SР有收益资产 X+D-SР3．风险中性定价原理。Р答：风险中性定价原理是指：在对衍生产品进行定价时，所有投资者都是Р风险中性的。在所有投资者都是风险中性的的条件下（有时我们称之为 进入了一个“风险中性世界”），所有衍生产品的预期收益率都等于无风 险利率；所有现金流都可以通过无风险利率进行贴现求得现值。风险中 性定价原理是从 Black-Scholes 期权定价模型中推导出来的，在此模型中 人们发现与主观风险偏好有关的变量没有进入期权定价公式。Р4．相对定价法Р答：相对定价法的基本思想是利用基础产品价格与衍生产品价格之间的内Р在关系，直接根据基础产品价格求出衍生产品价格。该方法并不关心基Р础产品价格的确定，它仅把基础产品价格假定为外生给定的，然后运用Р风险中性定价原理或无套利定价原理为衍生产品顶价。其优点：一是在 定价公式中没有风险偏好等主观的变量，易测度；二是它非常贴近市场。
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