方向期权买方支付利息差额的利率期权交易方式。Р封顶保底交易的适用范围:借款人预测利率呈上升趋势时,决定对利率风险进行套期保值,同时决定降低套期保值成本。Р封顶保底交易可以进一步的演化出一种特殊的金融产品,即通过调整交易金额,使封顶保底交易费用相同,造成无序支付费用的新型封顶保底交易,即零成本封顶保底交易。 Р第八章计算题答案Р1. (1)3个月后,当市场利率等于或低于4%,执行期权,实际收益率为4%+0.5%-0.1%=4.4%; Р(2)3个月后,当市场利率高于4.5%,假设仍为5%时,放弃执行期权,收益率为5%-0.1%=4.9% Р2. 企业有货款支付,且预期美元升值,可采用购进外汇买权(即看涨期权)的方式,进行保值。Р签订6月30日到期的期权合约,汇率1美元=0.94瑞士法郎,用56.4万瑞士法郎买60万美元,期权费3%,即1.692万瑞士法郎Р市价上升,现货市场价格1美元=1瑞士法郎,需60万瑞士法郎买入60万美元,如果执行期权,则用56.4+1.692=58.092万瑞士法郎即可,可省去60-58.092=1.908万瑞士法郎,选择执行期权。Р市价持平,执行与放弃期权均可,都要交纳2.88万的期权费。一般选择执行期权。Р市价下跌,1美元=0.9瑞士法郎,需要54万瑞士法郎,而执行期权,需要56.4万瑞士法郎,所以应放弃期权,损失2.88万的期权费Р第九章选择题答案Р题号Р1Р2Р3Р4Р5Р6Р7Р8Р9Р10Р11Р12Р答案РA РBCРCРBРBРACРDРBРCРDРCРCР第十一章选择题答案Р题号Р1Р2Р3Р4Р5Р6Р7Р8Р9Р10Р答案РABCDE РCРACРACDРCРBРBРCРBРCР第十二章选择题答案Р题号Р1Р2Р3Р4Р5Р6Р7Р8Р9Р10Р答案РACD РBРBРAРABCDEРBРBCРAРBРBР Р第十二章计算题答案
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