0+α31PCM+α32PCO+α33District+α34Size+β(5)Р OPR=α30+α31PCM+α32PCO+α33District+α34Size+β?(6)Р四、实证分析Р(一)描述性统计分析Р表2 2010年民营企业上市159家企业中股权与会计利润的描述性统计Р?Р?NР?MinimumР?MaximumР?MeanР?Std. DeviationР?营业总额(万元)Р?159Р?366046Р?14631303Р?1301353.31Р?1784747.570Р?营业利润率Р?159Р?-.1370Р?28.5664Р?.320159Р?2.2749922Р?净资产收益率Р?159Р?-.0247Р?.4995Р?.128699Р?.0915887Р?CEO持股比例Р?159Р?.0000Р?.7824Р?.067835Р?.1577738Р?董事长持股比例Р?159Р?.0000Р?.7824Р?.110516Р?.1868843Р由上表2中可以看出,2010年民营企业上市159家企业中,净资产收益率均值为12.87%,这个数值远高于A股市场上市公司的平均收益率,而在董事长持股比例上均值为11.05%,总经理CEO的持股比例均值为6.78%。在会计利润率的数据选择中,营业利润率的方差为2.27,远大于净资产收益率的0.09,说明净资产收益率在衡量因变量方面比营业利润率更为可信。Р在相关变量回归之前,需要对自变量和控制变量的多重共线性进行检验。通过表3中对变量两两相关性的检验,一般认为相关超过0.8,则可能存在较为严重的共线性。Р表3 159家企业变量相关系数Р?变量Р?董事长持股比例Р?企业规模Р?所属地区Р?CEO持股比例Р?董事长持股比例Р?1Р?Р?Р?Р?企业规模Р?-.079Р?1Р?Р?Р?所属地区Р?.208**Р?-.023Р?1
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