城集团财务风险成因(一)财务政策激进,资产负债率较高, 长期偿债能力较弱负债在短时间内可以通过为企业带来杠杆效益增加企业的经济效益,但这并不代表企业应该不断提高负债比例。企业负债金额的上升往往伴随着财务风险, 企业的资产负债越高,拖欠银行的利息也随之升高。高额的资产负债率往往是由激进的财务政策导致的,激进的财务政策通过企业超速的增长模式从而产生了较为严重财务风险。许多企业发生财务危机的根本原因便是其激进的财务政策。资产负债率是衡量企业长期偿债能力的指标,而长期偿债能力的强弱则是反映企业财务安全稳定水平的重要标志。一般说来,当企业的偿债能力和负债经营能力变弱,资不抵债则意味着该企业的资产负债率必然大于等于 100% 。绿城集团激进的财务政策加之较弱的长期偿债能力,必然会影响企业财务的安全性。 2015 年2月9 日下午,浙江绍兴一处开发的金鹰别墅项目处于一片萧瑟之中,这也标志着曾列于绍兴建筑房企前 5 强的鸿兴房企一夜“崩盘”,而崩盘的原因正是鸿兴房企高额的银行贷款,企业资不抵债。无独有偶, 2015 年4月15 日,浙江衢州一栋 10 层高的公寓被爆已烂尾近一年,开发该楼盘的衢州佳能地产因资金链断裂无力承担高额的负债而宣布破产。这两个企业破产的共同原因便是过于激进的财务政策,疯狂拿地扩大企业规模,企业的偿债能力太弱无法承担高额的资产负债率,最终因企业资金链断裂只能宣布破产。绿城集团偏好于豪宅开发,始终坚持“高价购地高价卖出”的发展战略,以“高杠杆,高负债”的财务扩张手法闻名业内,不惜用重金高价购地对绿城集团来说已经司空见惯。绿城集团自 2011 年后极力展开自救试图降低资产复制率, 但由于绿城集团本身对银行贷款依赖有加,在现金流不足和资金回笼速度缓慢的前提下短时间无法脱离银行贷款,因此绿城集团的资产负债率远远高于同行业平均水平,而这在较大程度上增加了绿城集团融资的不确定性。
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