组有了内在动力。“实施南北车重组整合, 可以有效遏制重复开发、重复建设、过度竞争等问题,提高资产效率,降低投资风险, 避免组织内耗,促进整个产业链的标准化、集约化、国际化。”中国中车有关负责人介绍,中国中车把规范市场竞争秩序作为新公司的当务之急,成立仅半个月,就推出了关于规范市场行为的一系列措施。此后,国内城轨项目中以投资换市场的情况基本杜绝,重复投资得到有效控制,产品价格逐步回归理性。国际市场规则初步建立,过度竞争的趋势得到有效遏制。(2)并购的财务协同效应并购可以减少交易成本,可以产生税收效应,可以产生资本的预期效应。 201 5 年公司财务费用同比减少 67.48% ,对利润贡献显著。因主要客户付款进度改善,公司减少了短期融资券和借款等有息负债,同时利率也有下降、汇兑收益同比增加,从而使财务费用规模从上年的 20.31 亿元降为 2015 年的 6.6 亿元。(3)并购市场份额效应横向并购有利于加强行业的集中度。两家公司的合并理由非常简单,就是为了避免开拓国际市场时兄弟之间竞相压价,导致见量不见利,如果把两家公司合并成一家公司,一个拳头对外,显然可以争取到更有利的合同价格,从小处说有利于维护公司和股东利益,从大处说有利于维护国家利益。(4)并购的战略动机进入新市场,实现经验上的共享与互补。即使南北车的竞争从某些角度看称不上“恶性”,但也大大削弱了中国制造成为世界一流品牌的实力。此外,之前德国西门子和法国阿尔斯通夏季合并打造“欧洲冠军”失败,因此中国南北车合并还有一个象征意义,那就是中国有能力打造一个让中国快车全球通的“中国冠军”。同时,希望能够通过此次整合,进一步提升我国轨道交通装备行业的整体竞争力,使得高速动车组这样的高端制造产生辐射效应,带动我国电子、电气、材料、机械核心技术水平的整体提升。 3 、并购的具体原因(1)南北车拆分之后的市场格局与买方垄断之下的忧患。
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