与权益资本的比例关系而优化企业的资本结构。存量优化一般适用于资本总量能满足企业生产经营的需要,但负债权益比的结构失衡的情况,可以通过企业的改制、拍卖、企业的债转股等方式改变企业现有不合理的资本结构。流量优化是指通过调整企业资本的总量,即通过优化企业的融资行为来优化企业的资本结构。它一般适用于企业资本总量过剩或不足的情况,可以通过发行股票或举借等方式来改变企业现有不合理的资本结构。存量调整和流量调整相结合的模式。则是两种方法并用。但并不是所有的资本结构调整都属于资本结构优化的范畴,如企业出现财务困境时减少注册资本的行为就是对债权人利益的损害。笔者认为,中国企业资本结构的优化模式不能一刀切,应该从我国国情出发,按企业的具体情况实施分类优化战略。对于有良好发展前景但负债累累的企业可以采用增加注册资本或债转股等方式进行优化; 对于发展到成熟期的“ 现金牛” 可以采用股票回购的方式进行优化; 对于缺乏市场竞争能力又严重资不抵债的企业应该实施破产,对其资产进行拍卖或租赁,进行资源的存量优化。但由于企业资本结构失衡,即存量结构的不合理,不可能依靠流量优化的缓慢进程而得到彻底好转,所以要从根本上改变我国企业资本结构失衡的问题,必须以存量优化为主,通过资产重组的方式来实现。资产重组可以采取多种途径和方式,在西方市场发达的国家, 资产剥离和购并是资产重组的两种基本形式。资产剥离是指将那些从企业长远战略来看处于外围或辅助地位的经营项目加以出售。购并主要涉及新经营项目的购人,其目的是增强企业的核心业务或主营项目,企业资产重组往往伴随着资产剥离和收购兼并活动的同时进行。具体到我国,资产重组的主要途径有企业并购、股份化和破产。由于企业破产会使失业矛盾加剧,为维护社会稳定,现行的和政策对于破产的实施还存在不少障碍,所以,我国目前最易于实现优化企业资本结构的方式是企业并购和股份化。
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