z.Р分析大家可以看到，此图恰为上一图的颠倒，投资者最大的盈利是当行情正好等于协定价格17元时，即图表中的尖角顶，而最大亏损理论上是无限的，即尖角两端可向下延伸。股价波幅越大，潜在亏损就越多，说明他对后市判断的失误。Р 总结上面我们用了比拟多的时间为同学们介绍了几种期权的操作。进展到现在，一定有同学会有这样的问题，既然权利价格即期权费和协定价格是两回事，则期权费又是通过什么方法制定的呢？这两个价格之间的关系如何处理，谁决定谁呢？我们说，合约的协定价格通常是由交易所规定，并依据相对应的证券品种市价，以其市价为轴心，上下作一定幅度的调整后产生的，市价是随时变动的数据，而合约协定价相对固定，这也就给投资者带来一种机遇或风险。合约协定价确定以后，期权费即期权合约的价格才能随之确定。制定期权价格主要依据是：当看涨期权的协定价格偏低时，合约的卖价即期权费就要高些，因为同样的两个看涨期权，在后市股价上涨时，协定价格较低的期权能让投资者获得盈利的空间更大。反之，偏高的看涨期权协定价使投资者获得差价收入的空间较小，因此，合约卖价也只能低些。两个价格是反向变化比关系。看跌期权协定价与期权费的关系则是同向变化。因为买入方只有在市价低于协定价时，才有可能获利，协定价定得高，获利时机大，期权费自然也就贵了。反之，对协定价较低的合约，卖出方也只能低价销售，因为价格定得低，获利时机小。由此可见，期权价格主要由市价与协定价的差额的差额构成，这个市价与协定价的差额就是合约的在价值。对于看涨期权而言，只有在协定价比市价低的时候，才存在在价值，否则，期权不会被执行，在价值为零。对于看跌期权，协定价应比市价高，其差价才是在价值，否则在价值也为零。协定价格是影响期权费的因素之一，此外，合约的有效期长短也直接关系到期权价格，即有效期长，投资者选择余地大，时间价值明显，期权费自然较高。
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