框架Р二、财务决策的程序Р2、财务决策的基本程序?确定决策目标?提出备选方案?选择最优方案Р3、财务决策的具体程序?资本结构决策?固定资产投资决策Р资本结构是企业各种资金构成及其比例关系。广义的资本结构,是指企业全部资金来源的结构。狭义的资本结构,是指长期资金的构成及其比例关系。?最基本的资本结构是债务资金与权益资金的比例。?最佳资本结构指企业在一定时期内,使综合资本成本最低,企业价值最大的资本结构。Р一、筹资决策方法运用:以资本结构决策为例Р第三节财务决策的方法Р例题Р不同资本结构及资金成本表单位:万元Р根据上述资料,运用比较成本法进行资本结构决策。Р回封面Р上一页Р下一页Р节目录Р筹资方案I的综合资金成本Р筹资方案II的综合资金成本Р筹资方案III的综合资金成本Р比较以上三种筹资方式的综合资金成本,不难看出,筹资方案II的综合资金成本最低,故此方案为最优。公司按此方案筹集资本,便可实现资本结构的最优化。Р回封面Р上一页Р下一页Р节目录Р1、基本概念和原则?两个概念?现金流量原则?税后原则:折旧具有抵税作用?2、投资项目的现金流量构成?3、决策指标?4、投资决策方法的运用Р二、对内长期投资决策方法的运用Р第三节财务决策的方法Р两个概念Р现金流量原则Р现金流量有利于考虑货币时间价值因素?现金流量包括了三个要素:投资项目的寿命周期;现金流量的时间域;发生在各个时间点上的现金流量。?现金流量比利润更客观?利润计算没有统一标准,受存货估价、费用分摊、折旧等会计政策的影响。?利润是按权责发生制计算的,把未收到的现金的收入作为收益,风险太大。Р税后原则Р折旧可以作为成本项目从企业销售收入中扣除;折旧降低了企业的应纳税所得额,从而减少了企业的应纳所得税额。由此可见,尽管折旧本身不是真正的现金流量,但折旧数量大小直接影响的企业的现金流量大小。?折旧额越大,应纳税额就越小,现金流量就越大。
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