兼并策略。复合式多角化策略的目的是为促进本企业业绩迅速增长,稳定利润。Р3Р垂直式整合策略,是指通过收购对本企业的上下游企业实行整合。公司寻求垂直整合一般是为了获得稳定的零部件、原料、成品供应来源、或产品销售市场,总之,是为了获得更多的获利来源。Р收购策略的分类Р据此判断,中海油收购尼克森之举,采用的是垂直式整合策略。Р2-3并购中的风险Р中海油与尼克森签署收购协议,还需召开股东特别大会对该协议进行表决,这意味着该笔交易仍需获得尼克森三分之二的股东的许可。Р完成该交易面临非常多的监管障碍:由于尼克森作为全球性能源公司,在加拿大及海外多地经营,并于加拿大和美国两地上市,因此该交易需要获得加拿大、美国、英国,甚至欧盟等多个国家和部门的审批。Р中海油拟通过现有资金资源及外部融资等方式解决资金问题。截至2011年12月31日,中海油账面可动用资金约481亿元人民币,剔除其子公司有120亿元人民币作为贷款保证金不能动用后,实际可动用资金约为361亿元人民币。此外,中海油于2012年4月发售两笔担保票据,融资20亿美元。综上,中海油尚有470亿元人民币的资金缺口。Р股东大会的批准Р政策的审批Р资金风险Р2-4.1 并购中的困难Р1Р在资源领域,尤其明显的是在油气行业,很有可能由于人为炒作、市场短期波动等原因出现价值泡沫,从而使得中国企业犯下估值不当和市场切入点选择不当的错误。Р2Р中外企业的文化差异也是一种关键因素。在并购谈判过程中,中国企业往往偏重与谈论方向、原则等较宽泛的话题,而这往往让更关注具体内容的海外企业很难理解,从而造成谈判效率低下。不少跨境收购的失败很可能要归咎于一些细节上的分歧。Р3Р中国企业跨境并购后的整合问题也需要全力解决。经验表明,很多中国企业在海外并购后并没有能力将所得真正有效地使用。比如,有些企业无力应付与当地的政府、工会的关系,而这都应当在并购时就考虑清楚。
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