上来说有点主观臆断,但无论如何决定正确的头寸有很多种方法,如(20-80%、40-60%、50-50%等),如果采用50%-50%的策略,则2.5亿美元以1美元兑换3.2德国马克的远期外汇买卖的合约,剩下的2.5亿美元在期末按照当时市场的价格购买。采用部分远期外汇买卖合约的策略必须要注意两个要点:第一,海因茨总的潜在风险是无穷大的,美元以天文数字般的大幅度升值的可能性仍然存在。因此2.5亿美元可以兑换无穷数量的德国马克;第二点和第一点完全不同,如果出现美元大幅下跌,那么远期外汇头寸将出现亏损,最大理论亏损就是美元价值为零,此时达到最大亏损额即8亿马克。Р4.外汇期权交易。外汇期权交易是一种非常常见的外汇风险管理办法。如果海因茨以1美元=3.2马克的价格购买看跌期权,他就能使很多人相信他是目前最好的方法。如果美元持续上涨到1美元=3.2德国马克,购买5亿美元的成本将会锁定16亿美元。加上期权的费用。与此同时,如果美元按照海因茨的预测出现下跌,Lufghansa公司在合约期满进将放弃期权,而在即期市场以较低的价格购买美元。在这个例子中海因茨将不得不以1美元=3.2德国马克的执行价格总计16亿美元购买看跌期权。1985年1月1日,当海因茨在众多方案进行选择德国马克的看跌期权费用大约为合同金额的6%,也就是9600万德国马克或者是3000万美元,购买这单期权的总成本将会是11.6亿德国马克。Р5.购入即期现汇。购入即期现汇是在外汇市场上采用一定的金额进行套期保值:首先购入5亿美元,然后据此成立一个基金账户其期限直至付款日。尽管这种方法可以消除外汇风险,但是他需要该公司现在拿出所有资金。购买波音公司的客机必需跟该公司的融资计划一起付之于实践。因此,到1986年1月该不可能从资本市场上筹集到资金。另外值得该公司需要关注的是在其财务收支平衡表中对外汇付账的数量和准备有很多非常严格的限制。
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