? 6、从金融创新的表现形式不同,可划分为金融工具创新、金融机构创新、金融市场创新与金融制度创新四类。Р三、金融创新的发展历史Р(一)金融创新的第一阶段(1958—1972年)? 1、金融创新的主要成果? (1)银行的产生? (2)汇票、债券与股票的出现? 2、金融创新的特点? (1)交易单位分割职能,大大便利了市场中的交换活动。? (2)基于大数法则进行分散投资,大大减轻单个投资所承受的投资风险。? (3)借短贷长的资产期间变换职能。? (4)流动性变换职能。Р(二)金融创新的第二阶段(1972—1999年)? 1、金融创新的主要成果? (1)衍生金融工具的快速发展。? (2)欧洲货币市场的出现。? 2、金融创新的特点? (1)规避风险是金融创新的重要动因。? (2)以规避金融管制为特征的金融创新转变为以金融监管主体主动推动为特征的金融创新。? (3)金融非中介化。Р(三)金融创新的第三阶段(1999年至今)? 1、金融创新的主要成果? (1)欧元的诞生。? (2)电子货币的广泛使用。? 2、金融创新的特点? (1)关系金融向价格金融的转化。? (2)金融产权关系复杂化。? (3)金融服务网络化。? (4)金融全能化。Р四、金融创新的发展趋势?(一)金融工具创新的趋势? 1、金融工具证券化趋势。? 2、金融工具综合性趋势? 3、金融工具收益非对称性趋势?(二)金融市场创新的趋势? 1、金融市场一体化趋势? 2、金融市场趋同性趋势?(三)金融监管创新的趋势? 1、金融监管国际化趋势? 2、金融监管自由化趋势? 3、金融监管标准化趋势Р第二节金融创新的动因与效应?一、金融创新的动因?(一)顺应需求的动因? 帮助避税、降低交易成本、降低代理成本、风险重配、增加流动性等。?(二)顺应供给的动因? 为降低成本而进行的金融创新。?(三)规避管制的动因? 回避政府管制、摆脱内外部约束。
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