更加注重结构调整,更加注重培育可持续的盈利能力而不是短期资产收益水平的急剧提高,信贷投放约束增强,使得“流动性困境”表现得更为突出,从而给推进战略转型带来较大困难。 РР Р 从金融创新入手解决流动性相对过剩问题 Р Р 金融创新将是未来几年中国金融发展的主旋律,也是商业银行改善流动性、解决流动性困境的重要手段。 Р 首先,大力发展理财业务,推动商业银行经营方式创新,解决流动性相对过剩问题。理财产品的推出既能为居民提供一条低风险、相对较高收益的投资通道,又可以有效地分流居民存款,大大减轻商业银行的流动性压力。对商业银行而言,理财业务可以带来丰厚的手续费收入,还可通过资产池与产品本身收益差价获得一块交易收入,能有效缓解银行筹资成本偏高与投资回报偏低的矛盾。更为重要的是发展理财业务,是对商业银行传统存贷差经营模式的挑战和创新,是商业银行改变生存方式的有益尝试和探索,逐步改变银行业吸收存款、发放贷款或购入投资、交易类资产的单一经营模式。 Р 其次,利用金融市场创新来改变银行体系流动性相对过剩问题。大力发展资本市场,鼓励商业银行的合规资金进入股票、企业债等资本市场,鼓励和扩大企业通过发债方式筹措资金,培养机构投资者使之成为资本市场主导力量,建立统一的全国债券市场,建立多元化的市场风险配置机制,有效配置金融资源,解决我国长期以来间接融资比重高,企业负债率过高,银行信贷手段过度运用的问题。 РР 其三,从金融产品创新来疏导流动性。要拓展商业银行运作空间:通过发行次级债券增强主动负债的能力,减少或消除面临的流动性风险敞口,改善资产负债的期限结构和利率结构。创造连接不同市场的产品,将存款与债券市场、存款与货币市场收益挂钩,如货币市场基金、结构性存款等。利用金融衍生产品规避敞口风险,可以更加主动应对利率风险和流动性风险。 Р (作者系中国工商银行行长) Р 3759640
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