6-10-255一、后悔厌恶的心理与行为分析1.后悔厌恶的基本内涵?后悔是没有做出正确决策时的情绪体验,是认识到一个人本来应该做得更好而感到的痛苦。?后悔比受到损失更加痛苦,因为这种痛苦让人觉得要为损失承担责任。?后悔厌恶(regret aversion)是指当人们做出错误的决策时,会对自己的行为感到痛苦。2016-10-256一、后悔厌恶的心理与行为分析1.后悔厌恶的基本内涵?为了避免后悔,投资者常常做出一些非理性行为:?趋向于等待一定的信息到来后才做出决策,即便这些信息对决策并不重要;?投资者有强烈的从众心理,倾向于购买大家追涨的股票。?后悔厌恶是人性不可避免的弱点。2016-10-257一、后悔厌恶的心理与行为分析1.后悔厌恶的基本内涵?后悔厌恶的核心是以下三个定理:?胁迫情形下采取行动所引起的后悔比非胁迫情形下的后悔要轻微。?没有采取行动所引起的后悔比做了错误的行动所引起的后悔要轻微。?个体需对行动的最终结果承担责任情形下引起的后悔比无需承担责任情形下的后悔要强烈。2016-10-258一、后悔厌恶的心理与行为分析1.后悔厌恶的基本内涵?有利的结果会使责任者感到骄傲,不利的结果会使责任者感到后悔。如果后悔比骄傲大,责任者会尽量避免采取这一行动。2016-10-259一、后悔厌恶的心理与行为分析1.后悔厌恶的基本内涵?Shefrin & Statman认为,投资者为了避免后悔,会倾向于继续持有具有资本损失的股票,而去变现具有资本利得的股票。他们把这种现象称为“处置效应”。?即,投资者过长时间地持有损失股,而过早地卖出盈利股。2016-10-2510假设在某日股市暴跌前夕有两位股民,一位将他的股票从一家公司转移到另一家公司,因此损失了2000元;另一位曾准备将他的股票抛出,但最终没有这样做,也因此损失了2000元。尽管两人同是损失了2000元,请问谁更后悔?【例6.1】
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