所有权的成本和收益：

在 0日确定潜在贸易伙伴时存在一个竞争性的市场,它事前决定剩余在两个管理者之间的分配。给定这种事前分配,在别的管理者获得其保留效用的条件下,一种最优的契约完全可以使某个管理者的收益最大化(注意:这里不存在不确定性)。 (5) 函数以及变量的定义域在 0日已众所周知。 8 所有者的成本和收益:纵向一体化和横向一体化 21,aa iiiBqa,, iq 21,BB 21,BB iiqa, 9 所有者的成本和收益:纵向一体化和横向一体化 3、对最优契约包括对所有权配置的分析在别的管理者获得其保留效用的前提条件下,一项最优的契约使某一管理者的收益最大化。假定不存在不确定性以及货币转移是可靠的,一项最优的契约必定会使两个管理者事前收益或剩余总量最大化。(2) 假定: 可核实以及在事前具有契约性。定义:令成立时, 是的最大值(假定是唯一的)。最优契约是这样的:管理者 i必定在 0日选择和在 1日选择(如果他不必付给管理者一笔大额罚款的话),并且将在两个管理者之间确定一笔转移货币。 9 所有者的成本和收益:纵向一体化和横向一体化???? 1 1 1 1 2 2 2 2 1 2 , , , , B a q q B a q q ? ??? ???? ??? 1 2 , a a 1 2 , q q , ( 1, 2) i i i i a A q Q i ? ?? 1 2 1 2 , , , a a q q ? ??? 1 2 B B ? ia ? iq ? 10 所有者的成本和收益:纵向一体化和横向一体化三种所有权结构企业分别为人所有或没有一体化企业甲拥有企业乙即企业甲拥有和控制两个企业的资产企业乙拥有企业甲