进行操作,多头部分买入一篮子的股票,同时空头部分做空指数标的(国内即做空沪深300股指期货),努力对冲掉投资组合的系统性风险β(β不等于0是多空仓策略)以获取超额收益α。整个基金获得收益的多少,则取决于基金经理创造超额收益的能力。02.市场中性策略获取超额收益α原理03.市场中性策略的优势与风险?市场中性策略策略优势:?走势独立于股票市场。这种策略的优势在于投资组合的系统性风险β已经被对冲掉,基金业绩走势会独立于大盘指数。所以,不论市场环境如何,都有能力获得正收益,具有较好的资产配置价值。?市场中性策略适合投资者:?稳健型投资者。市场中性基金在一定程度上能有效的抵御股票市场的系统性风险。在A股不断见底的大环境下,市场中性的产品能让你在断崖式暴跌发生时,多一份安稳与淡定。?市场中性策略风险:?由于基金收益取决于组合创造超额收益α的能力,所以其所选个股表现不如指数,也会出现亏损。此外,当权益类市场处于一个明显的上升趋势中时,传统股票型产品获取收益的能力更强,而市场中性基金的正收益相对有限。04.市场中性策略如何选取股票?>投研能力:市场中性产品大多需要依靠投研团队推荐股票,实力雄厚的基金公司具备更多的研究资源,推荐出更多具有超额收益的股票。?>过往业绩:若有测试账户或同策略产品,投资者可以借助过往的业绩检测该产品策略的有效性。此外,投资者也可以参考基金经理、基金公司以往股票做多策略基金的业绩,是否具备获取超额收益的能力。?>风险控制:基金一篮子的股票是否有持续的超额收益,是否有严格的平仓止损策略;多头与空头的市值是否能对冲,防止过多的风险敞口;股指期货空头是否留有足够保证金,防止指数剧烈波动时爆仓。?>期指经验丰富:在期货市场贴水时,由于期货与现货收敛的预期,在此时建仓会对市场中性产品的净值在建仓期造成一定的亏损,这依赖于基金经理期指方面的经验,处理不当也会对净值造成一定亏损。
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