两表数据来源上海聚源数据有限公司广州办事处及联合证券网站资料库。Р 高新技术上市企业的范围主要包括主营从事电子、电子计算机、电子元件、元器件制造、Р 电信服务、计算机及相关设备制造、计算机软件开发与咨询、计算机应用服务、通信服务、通信及Р 相关设备制造行业的上市公司。Р 从企业上市的方式买壳或首发分析, 截止年底, 通过买壳的方式上市的民Р营高新技术企业占全部民营高新技术企业的, 而非民营高新技术企业中, 买壳的只占Р 。可以看出, 买壳是民营高新技术企业常用的方式, 这是因为, 我国早期证券市场主Р要支持国有企业的上市, 而且上市的门槛相对民营企业来说是比较高的, 部分民营高新技Р术企业只能通过买壳的方式才能实现上市。其上市方式对比如图表一、一、一所示。Р 一Р 图表一图表一图表Р 民营高新技术企业非民营高新技术企业全部高新技术企业上市Р 上市方式对比图上市方式对比图方式对比图Р 从上市的时间上看, 买壳及首发上市的高新技术企业在近两年都有所下降, 买壳方式Р上市的在年及年最多, 然后急剧减少, 特别是民营高新技术企业, 在及Р 年基本上没有买壳上市的。这主要是因为, 自年中国证券市场积极推动建立创Р业板起, 整个资本市场发生了巨大的变化。第一是核准制的大门已经打开。对于一些产业Р基础扎实、盈利状况好的企业来说, 无论是国有企业, 还是民营企业, 直接核准上市的通Р道己经畅通, 因此许多企业在选择是否买壳上市时便多了几分犹豫。第二是过去二级市场Р的暴利时代已经过去, 投资者的理念也日渐成熟和理智, 想借收购重组来控制二级市场的Р空间越来越小。第三是监管越来越严格。无论是对上市公司本身的运营, 还是对二级市场,Р监管都愈发严厉, 原有很多并购重组的操作手法和理念面临着巨大的道德和法律风险。监Р管的严格要求上市公司必须按照规范运作, 那些没有产业基础, 纯粹靠资本游戏生存的企
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