-X)]=0.3200X解得X≈11.43美元。第7章交易员如何管理风险暴露练习题7.4Delta=0.7意味着在股票价格增大一个较小的数量时,期权价格的增长大约是股价增长的70%,同时当股票价格减小一个较小的数量时,期权价格的减少大约是股价减小量的70%,1000份期权空头的Delta等于-700,我们可以通过买入700份股票的形式使交易组合达到Delta中性。7.9Delta的数值说明,当欧元价格增长0.01时,银行头寸价格会增长0.01×3000=300(美元),Gamma的数值说明,当欧元价格增长0.01美元时,交易组合的Delta会下降0.01×80000=800(美元),为了做到Delta中性,我们应卖出30000欧元。当汇率增长到0.93时,我们期望交易组合的Delta下降(0.93-0.90)×80000=2400,变为27600,为了维持Delta中性,银行应该对欧元空头进行2400欧元的平仓,这样可以保证欧元净空头量为27600。若一个交易组合的Delta为中性,同时Gamma为负,当资产价格有一个较大变动时会引发损失。因此我们的结论是银行可能会蒙受损失。作业题7.17解:根据表格信息可以得出组合资产的头寸数量为:−(1000+500+2000+500)=−4000;组合的Delta=(−1000)×0.5+(−500)×0.8+(−2000)×(−0.4)+(−500)×0.7=−450;同理可得组合的Gamma=−6000;组合的Vega=−4000。(a)为达到Gamma中性,需要在交易组合中加入6000/1.5=4000份期权,加入期权后的Delta为−450+4000×0.6=1950,因此,为保证新的交易组合的9○P&○C2014RONNIE.H,NUFE.ALLRIGHTSOFTHEOWNEROFTHISASSIGNMENTRESERVED
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